Guardo - Palencia

Año 2007, ABN Amro, uno de los principales bancos holandeses se hunde. Emilio Botín lo ve claro y se lanza a por él. Para financiar la adquisición el Santander no lanza una ampliación de capital. En su lugar realiza una emisión de títulos que denomina Valores Santander por 7.000 millones de euros, a la que acuden 129.000 inversores, amparada en una interesante rentabilidad. Pues bien, si las acciones del Santander siguen como están hoy, el 4 de octubre los inversores que permanezcan en Valores Santander habrán perdido más de un 60% de su capital. Lo más grave es que estoy seguro que muchos lo desconocen. ¿Cómo ha podido pasar?

Los Valores Santander, curioso nombre, son obligaciones convertibles, cuyo funcionamiento ya explicamos aquí en el momento de su emisión. Los inversores han conseguido una rentabilidad anual del Euribor +2,75%, salvo el primer año, donde rascaron un 7,5%. Durante este periodo de 5 años han tenido la ocasión de acudir voluntariamente a canjear sus obligaciones por acciones en cada aniversario, según se explicaba en el folleto, y ahora, 5 años después, a todos aquellos que no lo hayan hecho previamente, se les canjearan sus títulos automáticamente. El 4 de octubre es la fecha señalada.
Los que pierden y el que gana con los Valores Santander

El drama es que dicho canje se hará, conforme a las condiciones de la emisión, a un 116% del precio al que cotizaba el Santander en dichas fechas del 2007. ¿Qué significa esto? Que el Santander hará una ampliación de capital para entregar acciones por dichos títulos, pero dichas acciones se valoraran a 13,25 euros, cuando en el mercado apenas vale 4,20 euros. O dicho de otra manera, si venden las acciones a dicha fecha las perdidas son de casi un 70%. Casi nada.

El Santander tendrá que bregar con sus clientes, pero de primeras no todo son malas noticias con el. Visto lo que ha pasado en el tiempo, aquella operación supuso una apuesta contra su cotización que no le daría mal resultado. Va a conseguir reforzar sus recursos propios con un coste irrisorio. Basta pensar que ocurriría si acudiese ahora a ampliar capital (palabra clave en estos momentos) en los mercados: incluso si superarse el cerrazón ante la marca España+bancos, el precio al que colocaría sus acciones sería aproximadamente el del mercado, y aquí ha conseguido por los mismo papelitos el triple de recaudación.

Que nadie canjee esos Valores.

Se están ganando todas las denuncias.

En Guardo no lo sé, pero en Santibáñez el director se ha aprovechado de la ignoranca y candidez de todos los ancianos de la zona para que invirtieran en este producto de riesgo, creyendo que era como un plazo fijo y ahora se van a dar cuenta de que van a perder alrededor del 70% del dinero invertido. Gente sencilla y humilde, que no eran inversores, sino simples ahorradores, y que se van a quedar sin ese dinero que tanto esfuerzo y trabajo les costó ahorrar. No sólo el Banco debería pagar por ello, el director fue quien abusó de la ignorancia de esta pobre gente. Así medran algunos listillos, a costa de nuestros "ignorantes" mayores, pero habría que hacérselo pagar, ésto no puede quedar impune.

Como sabe, el próximo 4 de octubre se producirá la conversión obligatoria de los “valores” Santander en acciones del banco. Tanto si ha aceptado alguno de los canjes voluntarios como si no lo ha hecho, dispone aún de diversas opciones que dependerán de las circunstancias concretas, tanto de la venta del producto, como del perfil del cliente o de las condiciones en que se haya realizado el canje voluntario.

Cualquier actuación del cliente desde la adquisición de los “valores”, ya sea la realización de un canje voluntario o la venta posterior de las acciones, no elimina automáticamente las posibilidades de reclamación frente al banco, pero al mismo tiempo supone una circunstancia que habrá de ser tenida en cuenta a la hora de formular la reclamación y, concretamente, habrá de ser tomada en consideración para decidir la estrategia procesal a seguir.

La principal cuestión a la que se enfrentan los tenedores de “valores” de cara a la conversión, es la relativa a la decisión de vender o no las acciones con carácter inmediato. En nuestra opinión, una vez que el canje ha sido obligatorio por cumplimiento del plazo máximo fijado en las opciones, la decisión sobre la venta o no de las acciones es una cuestión de escasa relevancia de cara a la futura reclamación judicial.

Creemos que la decisión sobre la venta de las acciones deberá tomarla cada uno de los titulares teniendo en cuenta sus necesidades de liquidez y las posibles esperanzas o previsiones de revalorización o pérdida de valor de los títulos en un futuro.

En cuanto a las estrategias de reclamación, éstas variarán en función de cada caso. En unos supuestos será razonable solicitar la anulación por “engaño” de la operación de adquisición de los valores, y en otros será aconsejable optar por una reclamación de daños y perjuicios, cuyo importe dependerá de las pérdidas efectivamente sufridas como consecuencia de la actuación negligente o fraudulenta de la entidad bancaria.

Quedamos a su disposición para resolver cualquier duda que este mensaje haya podido suscitar, bien a través de las dirección de correo electrónico info@unive.es, bien por vía telefónica en los números 902 105 064/ 902 090 488 o 91 435 08 73/ 91 283 47 30.




Atentamente





Mariano Hernández Arranz
Doctor en Derecho. Universidad de Bolonia
Profesor Titular de Derecho Civil
Presidente de Grupo Unive

Se acerca el día...